Stratégie d'arbitrage sur le blé

Le marché du blé reste très fortement supporté par un intérêt acheteur important et flux de nouvelles haussières. Après avoir atteint des plus haut historiques, il est donc difficile d’identifier des zones de résistances potentielle et donc de prendre position sur ce marché avec un risque définit. Les stocks de blé sont au plus bas depuis 26 ans et les rendements des fermiers américains seront moindres cette année car ceux-ci ont privilégié la culture du maïs.

Même si historiquement il semble intéressant de shorter le blé à l’heure actuelle, le manque de visibilité et le squeeze qui est actuellement en place rendent l’opération risquée. En revanche lorsque l’on regarde le spread entre le contrat de blé Décembre 2007 et celui de Juillet 2008 on se rend compte du squeeze impressionnant à court terme, il semble alors intéressant de shorter le contrat le plus proche à Décembre pour acheter le contrat Juillet 2008. Avec un spread actuel de 217c on peut viser un retour à la normale c'est-à-dire un spread de 100c autour. Cette opération est beaucoup moins risquée puisque les deux échéances évoluent globalement dans le même sens.