Doit-on regarder le dividende lors de l'achat d'une action ?

Combien de fois ai-je entendu que, pour que l'investissement en action soit valable, il faut un bon dividende, si possible "garanti" dans l'avenir. A entendre ceci, je crois qu'il est bon de rappeler quelques notions de bon sens:
1/ On n' achète pas une action pour son dividende versé, aussi "sûr" soit-il. En effet, si on veut l'assurance d'un revenu, il existe d'autres formes de placements: les obligations! Non seulement vous avez un rendement sûr, mais en plus le capital est remboursé à l'échéance (sauf faillite de l'entreprise). Ainsi, par exemple, l'obligation Saint-Gobain de début d'année rapportera 8% par an pendant tout la durée du placement ! Nul doute que la société ne fera pas faillite et donc remboursera le capital à terme.
2/ Un dividende "assuré" est souvent synonime de performance boursière passable, voire mauvaises. Pour s'en convaincre, il suffit de regarder la performance de l'action la plus plébicitée pour son rendement élevé, et qui est suposé résister à toutes les crises: France Télécom. Au 2 janvier, l'action 20,45€. Elle cotait 17,73€ le 12 août dernier en cloture, soit une baisse de 2,72€. Le dividende de 1,40€ ne fait "que" diviser par 2 la perte, mais ne permet pas de gagner de l'argent ! Il est donc illusoire de croire que le cours de l'action resterait stable, et que l'on percevra toujours le dividende... Pendant la même période, le CAC40 dans son ensemble, a gagné 9% !
3/ Une société qui ne distribue pas de dividende peut préférer l'investissement productif. Cela a été le cas pendant des années pour Microsoft, puis plus récemment pour Business Object (rachetée par SAP depuis quelques temps déjà). Pourtant, dans les 2 cas, le cours a explosé à la hausse, et les actionnaires ont gagné bien plus que s'ils avaient reçu un fort dividende. Notez que Microsoft verse maintenant un dividende. Elle est devenue une société "mature" et sans grand intérêt pour l'actionnaire. Dans la technologie, il fallait se positionner sur Google qui semble plus dynamique.... mais pour combien de temps encore ?

Alors la conclusion est des plus claires: non, le dividende versé ne constitue pas un critère de choix.
Pour votre prochaine sélection de titres, pensez-y...

Au vu de cet article, on peut édicter les règles suivantes:
Règle 1:Pour un revenu fixe, il faut se tourner vers les obligations;
Règle 2: Un rendement élevé signifie souvent un vice dans la société;
Règle 3: Regarder l'activité de la société, et préférer une société en croissance qui ne verse pas de dividende, à une société mature qui verse un gros dividende (car elle ne sait pas quoi faire de son argent).