file trading (fin octobre 2009) : beaucoup de divergences !

Le mouvement de rebond en cours sur les indices montre des signes d'essoufflement depuis environ 2 mois :
Commençons par un graphique du SP500 (réalisé à partir de stockcharts) :

Nous constatons que :
- Le SP500 est arrivé au contact d'une oblique baissière passant par son plus haut de 2007 et par le sommet du rebond de mai 2008.
- Cet indice a également comblé son gap d'octobre 2008 qui correspondait au paroxysme de la première séquence baissière de la crise en cours.
- Des divergences baissières sont en place sur la plupart des oscillateurs (RSI, MACD, chaikin money flow).
- Deux indices importants (le DJ transports et le Russell 2000) n'ont pas été en mesure de confirmer la hausse du SP500 et se sont contentés de réaliser une figure en double sommet.
Au niveau des indicateurs de sentiment de marché, presque tous militent en faveur d'une baisse dans les semaines et mois à venir :
- Le VIX est au plus bas depuis plus d'un an.
- L'equity put/call ratio (moyenne à 10 jours) forme une figure qui rappelle étrangement celle observée au cours du sommet de l'été 2007 :

- L'OBSG est au plus haut depuis l'été 2007.
- Le bull-bear spread forme une sorte de plateau, qui ressemble à celui de l'été 2007.
Sur le CAC, les divergences baissières sont les mêmes, mais le décompte elliott, avec un rebond correctif complexe ne nous renseigne pas vraiment sur le moment exact de la fin du rebond (tout ce que l'on peut dire est que la hausse en cours depuis mars est un mouvement correctif, ce qui signifie qu'une nouvelle séquence baissière est à venir, et que les investisseurs de long terme ont intérêt à ne pas prendre de positions à l'achat dans le contexte actuel). Voici malgré tout un décompte baissier (image agrandie), en sachant que de nombreuses alternatives sont possibles.


En résumé, il y a une opportunité baissière dans une optique de swing moyen terme (objectif 3400 sur le CAC dans un premier temps) qui peut être tentée.
Un stop peut être placé vers 3920 sur le CAC (juste au dessus des plus hauts d'octobre) pour ceux qui ne veulent pas prendre trop de risques (le franchissement des 1110 sur le SP500 et de son oblique baissière dans des volumes importants serait mauvais signe à court terme pour les baissiers, et le risque d'une poursuite de la hausse du CAC vers 4200 existe).

P.S : une petite info que j'ajoute après la rédaction de cet article : le PIB US (estimation avancée qui sera publiée jeudi à 13h30 (heure de Paris) est attendu en hausse importante pour le T3 2009 (+3,2% en rythme annualisé), même si il restera en forte baisse sur un an.
Reste à savoir si cette "nouvelle" (qui n'en est pas encore une, mais qui a de fortes chances de se réaliser à quelques dixièmes près) a déjà été prise en compte par les investisseurs (c'est certainement le cas pour les professionnels) ou si elle sera en mesure de provoquer un sursaut haussier en fin de semaine (sous l'effet des petits porteurs achetant cette nouvelle).