Marchés actions

Les perspectives n'ont pas changées, hier le Cac est venu chercher 5816 et n'est pas parvenu à casser le seuil pivot critique que constituent les 5800. Au lieu de ça des divergences haussières sont apparues et le marché à rebondi.

Le Cac à désormais retracer 50% de l'accélération haussière débutée le 19/04 entre 5704 et 5919. Cette pause semble avoir permis au marché de reprendre son envol mais nous restons très prudent tant que 5885/90 n'a pas été durablement franchis.

Fondamentalement nous sommes négatifs sur les 12/18 mois à venir et pensons que les mauvaise nouvelles attireront de nouveau l'attention d'ici quelques semaines/mois. En ce moment, le marché est euphorique, il monte sur les bonnes nouvelles et ne réagis que très peu sur les mauvaises, cela changera mais il est difficile de savoir quand.

L'économie va mal ! L'immobilier US ne fait que commencer sa décente (répercutions sur le vieux continent probable) et le cycle de croissance arrive à sa fin. Qu'on le veuille ou non, c'est le cycle économique qui veut cela, après le boom il y a toujours la pause/récession, c'est comme ça depuis des centaines d'années et aujourd'hui tout le monde veut que ça change.

Seulement le marché pense que si la croissance ralentit trop, ou si l'immobilier baisse trop la FED baissera tout de suite ses taux pour refaire repartir la croissance, je ne pense pas que cela soit si facile. Même si ça marche à court terme, cela contribuera à alimenter encore plus une bulle qui explosera tôt ou tard, la bulle du crédit. Pourquoi ne pas laisser faire la nature ?

En conclusion :
Nous sommes neutres tant que l'une de nos bornes n'a pas été cassée ou franchie. Pour la validation de la baisse nous regarderont la zone des 5800, une rupture renverrait vers la zone 5760/660.
A la hausse le franchissement des 5890 autour avec un marché qui arrive à se maintenir au dessus de ces niveaux permettrait de rejoindre la zone 5930/60.