Analyse de marché : hausse spectaculaire de pessimisme des petits investisseurs

Environnement

A court terme (CT),les vendeurs ont le contrôle tant que C20 reste résistance.

A moyen terme (MT), les vendeurs restent en position de force tant que M7 est résistance.

Moyen terme :

Le sondage de sentiment de l'AAII est sorti ce matin. Je m'attendais à une hausse du nombre de bear (baissiers) mais à ce point, c'est assez surprenant. Comme vous pouvez le constater sur le graphique ci-dessous nous sommes passé à seulement 28% de bulls (haussiers). C'est le plus extrême depuis le point bas de mars.

Sur le graphique suivant j'ai indiqué une flèche lorsque le ratio AAII est sortit des bandes de bollinger. Nous avons un gros raté en janvier 2008 (au moment de l'histoire Kerviel) sinon vous constatez par vous-même que c'est une indication intéressante.

Nous pensons toujours qu'un nouveau plus bas sous 3550 est probable à court terme pour compléter la baisse. EN tout état de cause, la baisse actuelle ne devrait pas excéder 3400 et tout signal d'achat entre 3500 et 3400 devra être pris très sérieusement, surtout avec tant de pessimisme dans le marché. Attendez-vous au dépassement des plus hauts d'octobre sur TOUS les indices d'ici le 15 décembre.

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M7 = S&P 1080    >> CAC 3820
Zone investisseurs = S&P 1020-1000

Court terme :

Les indices européens sont toujours très faibles, alors que le S&P 500 a retracé sa baisser, le CAC 40 lui n'a même pas atteint les 38% de retracement. Hier le S&P 500 est venu toucher C19 et nous constatons un décalage avec le CAC 40. J'en profite pour vous rappeler que notre indice de référence est le S&P 500 et qu'il faut prioritairement surveiller ses niveaux.

La réaction sur la FED était baissière hier mais nous attribuons cela plus à des facteurs technique que fondamentaux. Le rapport du FOMC n'a que très peu changé et dans le fond il semblerait que nous sommes encore très loin (1 ans ?) d'une hausse des taux.

Aujourd'hui la BCE et le BoE (Angleterre) publie leurs décisions. Il faudra regarder surtout si la BoE injecte plus d'argent dans le système. Dans les salles de marchés on parle de £25 Mds voire même de £50Mds. Ce dernier chiffre ferait clairement s'écraser la livre sterling et pourrait déclencher un joli rally sur les indices. A suivre à 13h00…

En ce qui concerne les positions, difficile de se positionner avant les annonces d'aujourd'hui et surtout le rapport de l'emploi demain. La rumeur va déjà que les chiffres de l'emploi vont être mauvais, donc si c'est le cas attendez vous à un point bas peu après l'annonce.

S&P 500 future avec niveaux majeurs

Points de contrôle court terme (prix future) :
C24 = S&P 1091 >> CAC 3880
C22 = S&P 1077 >> CAC 3800C20 = S&P 1065 >> CAC 3720-30C19 = S&P 1055 >> CAC 3700
C14 = S&P 1030 >> CAC 3570
C12 = S&P 1000 >> CAC 3400-450

Calendrier Macro ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}