Evaluation du prix de Theolia (societe et par action).

Le marche en pleine ebulition, se concentre rapidement.

On ne pourra pas reprocher au management de ne pas avoir su devancer le mouvement en lever des fonds, meme si il est clair qu'a court terme la dilution pour le petit actionnaire est importante.

Malgré tout l'évolution du perimetre de la societe est difficile a juger tant il bouge vite.

Nous allons essayer ici den evaluer le prix apres la derniere operation italienne.

Les fermes en exploitation propre : 423MW*1,5 = 634,5 Meuros

Les fermes en exploitation pour tiers : 177MW* 1 = 177Meuros

Les fermes en cours de construction : 226MW*1,1 = 248,6Meuros

Les permis en cours d'obtentions : 124MW*0,7 = 86,8Meuros

Projets/permis en cours de developpement : 2185MW* 0,10 = 218,5Meuros

Part dans Thenergo : 40Meuros

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Soit un total de = 1.400,40Meuros

Dette  = - 194Meuros

produit oceanes = -4,8Meuros

Soit  = 1.206,40Meuros

Nombre d action = 49,77M toute dilution confondue (38,235 chez Euronext sans les oceanes)

Soit une valeur par action de : 24,24 euros pour cette methode de valorisation.

La methode de valorisation par comparable va etre difficile, entre Suez qui rachete la Companie du Vent a un prix exhorbitant, et les offres de rachats dont le prix n est pas divulgue, dur dur de trouver un juste milieu.

Reste la capacite de la societe a generer des benefices sur une annee complette, sans exceptionnel divers et varie.

Je reste ouvert a vos commentaires.

Merci