SEB retrouve de bonnes bases

Analyse du 16/05/2012 | 09:34 
Opinion : Positive au dessus de 52.8 EUR
Objectif de cours : 62 EUR Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Produits ménagers durables

Pour le 1er trimestre, les ventes du groupe SEB sont ressorties légèrement au dessus des attentes du consensus Thomson Reuters à 916 millions d’euros. Le résultat opérationnel se repli de 15% à 78 millions d’euros (contre 92 millions un an plus tôt).

D’un point de vue fondamental, le titre apparaît faiblement valorisé, à environ 0.75 fois son chiffre d’affaires. Au vue des estimations à l’horizon 2014, il apparait que la rentabilité de l’entreprise pourrait connaître une réelle amélioration. En effet le taux de marge nette serait de 5.86% en 2014 contre 5.83% pour l’exercice en cours. A noter que le chiffre d’affaires progressait également. A ce jour, le PER 2012 est estimé à 11 et 9.83 pour l’année prochaine.

Techniquement, le titre évolue au sein d’une large zone de consolidation horizontale bornée par les niveaux 52.8 EUR et 67.5 EUR dans une tendance neutre. Le soutien de niveaux de supports importants devrait renforcer la pertinence de ce bandeau. Au dessus de la borne basse on pourra ainsi tabler sur un retour en direction des 58 EUR à court terme puis des 62 EUR à plus longue échéance.

Les investisseurs intéressés par le dossier peuvent se positionner à l’achat dans la zone des 52.8 / 54.6 EUR. L’objectif sera ainsi de viser dans un premier temps un retour sur les moyennes courtes situées à 58 EUR. Notre stop de protection sera déclenché en cas d’enfoncement du support moyen terme des 52.84 EUR en clôture journalière.

source : zonebourse