Personne ne se réveille le matin en disant “aujourd’hui 1 euro vaudra exactement tant de dollars”. Le taux euro dollar se décide en continu sur le marché des changes, là où banques, hedge funds, grandes entreprises et traders achètent et vendent des devises 24h sur 24. Si, à un moment, il y a plus de demande pour le dollar que pour l’euro, le dollar monte. Si tout le monde se rue sur l’euro pour fuir le dollar, l’euro grimpe. Le prix bouge donc seconde par seconde selon l’offre et la demande, comme une action très liquide.
Les banques centrales, elles, ne fixent pas directement le taux mais elles le pilotent à distance. La Fed, la BCE et les autres jouent sur leurs taux d’intérêt, leurs annonces et leurs programmes de rachat d’actifs. Un relèvement fort des taux américains rend le dollar plus attractif, donc il s’apprécie. Une crise politique en Europe ou un mauvais chiffre de croissance peut, à l’inverse, faire plonger l’euro. Au final, le taux euro dollar est le résultat d’un bras de fer permanent entre les marchés et les décisions des grandes banques centrales, jamais d’un ordre venu d’une seule personne.