Dans un marché des télécoms où les promotions restent agressives, Bouygues Telecom mise sur un levier plus durable : la fibre. L’opérateur termine 2025 avec un parc FTTH en nette progression, une migration accélérée de ses abonnés fixe et un réseau désormais largement disponible. En parallèle, il maintient une rentabilité globalement stable et annonce pour 2026 un recul de ses investissements, après plusieurs années de dépenses élevées pour soutenir le très haut débit.
Une année 2025 portée par la fibre
À fin décembre 2025, Bouygues Telecom revendique 4,7 millions d’abonnés FTTH. La dynamique est restée ferme tout au long de l’année, avec 511 000 recrutements nets, dont 139 000 sur le seul quatrième trimestre. Dans le même temps, le parc fixe total atteint 5,4 millions de clients, en hausse de 267 000 sur douze mois, confirmant que la fibre reste le principal moteur de la croissance sur le fixe.
La bascule technologique se poursuit à grande vitesse : 86% des clients fixe sont désormais raccordés en FTTH, contre 81% un an plus tôt. Cette progression s’appuie sur un réseau commercialisable qui continue de s’étendre, Bouygues Telecom indiquant disposer de 40,7 millions de prises FTTH ouvertes à la commercialisation, et la fin de la commercialisation d’offres ADSL alors que la fin du réseau cuivre est toujours en cours.
Offres fibre : accélérer la conquête sans casser la valeur
Bouygues Telecom attribue une part de cette traction à ses offres lancées fin 2024, notamment BiG et B&YOU Pure Fibre. Au-delà des volumes, l’opérateur met en avant des signaux qualitatifs, avec une amélioration de la satisfaction et une baisse du churn, enjeu central dans un univers où la fidélité se gagne autant sur l’expérience que sur le prix.
La fibre se joue aussi sur la capacité à élargir les canaux de distribution. Dans cette logique, le lancement des offres fixe de La Poste Telecom en septembre 2025 est présenté comme un démarrage encourageant, venant compléter l’arsenal commercial du Groupe sur le très haut débit. Côté valeur, l’ABPU fixe ressort à 33,8 euros par client et par mois au quatrième trimestre, en hausse de 0,4 euro sur un an, un indicateur suivi de près sur un marché fortement concurrentiel.
Les résultats 2025 de Bouygues Telecom : le fixe compense, la rentabilité résiste
Sur l’ensemble de l’exercice, Bouygues Telecom affiche 6,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires facturé aux clients, en progression de 4%, une hausse principalement liée à l’intégration de La Poste Telecom. À périmètre comparable, l’évolution est décrite comme proche de la stabilité, la croissance du fixe venant compenser la pression persistante sur le mobile.
La rentabilité opérationnelle se maintient : l’EBITDA après loyer s’établit à 2,04 milliards d’euros, globalement stable sur un an. La marge recule toutefois à 31,7%, soit un point de moins, l’opérateur soulignant un environnement de coûts moins favorable, notamment sur l’énergie, et un effort commercial soutenu sur le fixe. Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) ressort à 674 millions d’euros, en baisse de 121 millions, une évolution attribuée à la hausse des amortissements, conséquence directe du cycle d’investissements des dernières années.
Ces investissements restent élevés en 2025, avec 1,48 milliard d’euros de capex bruts hors fréquences, en ligne avec la cible d’environ 1,5 milliard. En parallèle, les cessions progressent nettement à 393 millions d’euros, dont 322 millions liés à la cession d’actifs via Infracos, un élément qui vient améliorer la génération de trésorerie de l’activité.
2026 : baisse des capex, cap maintenu sur le très haut débit
Après le pic, Bouygues Telecom change de cadence. Pour 2026, l’opérateur vise des investissements d’exploitation bruts autour de 1,3 milliard d’euros hors fréquences, soit un recul sensible par rapport à 2025. Les objectifs financiers annoncés restent prudents, avec un chiffre d’affaires facturé aux clients et un EBITDA après loyer attendus proches des niveaux de 2025.