Airbus et Safran renforcent leur contrôle sur le fournisseur stratégique de métaux Aubert & Duval
Tikehau Capital se retire tandis que les champions européens de l’aéronautique renforcent leur engagement envers un actif clé de la défense et de la souveraineté industrielle
AeroMorning – John Smith – 25 juin 2026
PARIS, 25 juin 2026 — Airbus et Safran ont signé un accord engageant visant à acquérir la participation détenue par Tikehau Capital dans le producteur de métaux spéciaux Aubert & Duval, selon une annonce conjointe publiée le 25 juin 2026. Une fois les autorisations réglementaires obtenues, Airbus et Safran rachèteront chacun la moitié de la participation de Tikehau, devenant ainsi les seuls actionnaires de l’une des entreprises métallurgiques les plus stratégiques d’Europe.
Cette opération marque l’aboutissement d’une opération de sauvetage lancée il y a trois ans et met en lumière l’importance croissante des matériaux avancés, de la souveraineté industrielle et des chaînes d’approvisionnement de défense en Europe. Ce qui avait commencé comme une tentative de sauver un fournisseur en difficulté durant la crise de l’aéronautique s’est transformé en une stratégie industrielle de long terme visant à sécuriser des capacités critiques pour les futurs programmes aéronautiques, de défense, nucléaires et spatiaux.
Source : communiqué conjoint d’Airbus, Safran et Tikehau Capital du 25 juin 2026.
Une entreprise au cœur de l’aéronautique européenne
Aubert & Duval occupe une position unique dans le paysage industriel européen.
L’entreprise française figure parmi les principaux producteurs mondiaux d’aciers spéciaux, d’alliages de titane, de superalliages à base de nickel et de matériaux en aluminium haute performance destinés aux applications industrielles les plus exigeantes. Elle fabrique également des composants forgés et usinés pour les moteurs d’avion, les systèmes de trains d’atterrissage, les plateformes militaires, les installations nucléaires et les lanceurs spatiaux.
Ces matériaux sont essentiels aux systèmes aéronautiques et de défense modernes. Les composants installés à l’intérieur des moteurs à réaction, par exemple, doivent résister à des températures supérieures à 1 000 °C tout en conservant des propriétés mécaniques exceptionnelles. La production de tels matériaux nécessite des décennies d’expertise métallurgique, des installations industrielles hautement spécialisées et de longs processus de qualification.
Aujourd’hui, Aubert & Duval emploie environ 4 400 personnes réparties sur dix sites industriels, dont huit en France, et réalise un chiffre d’affaires annuel d’environ 960 millions d’euros.
Sa clientèle couvre les secteurs de l’aviation civile, de l’aéronautique militaire, de la défense, de l’énergie, du nucléaire et du médical, ce qui en fait l’un des fournisseurs européens les plus critiques de matériaux métalliques avancés.
Pourquoi Eramet a choisi de céder Aubert & Duval
Les origines de cette opération remontent aux graves difficultés rencontrées par Aubert & Duval à la fin des années 2010 et au début des années 2020.
À cette époque, l’entreprise appartenait au groupe français minier et métallurgique Eramet. Malgré ses solides compétences technologiques, Aubert & Duval faisait face à des difficultés opérationnelles, à des problèmes de qualité sur certaines lignes de production et à la nécessité de réaliser d’importants investissements industriels.
La pandémie de Covid-19 a encore aggravé la situation. Alors que les cadences de production aéronautique s’effondraient à travers le monde, la demande de matériaux destinés à l’aéronautique a fortement reculé. L’entreprise est entrée dans une période de fortes tensions financières au moment même où d’importants investissements étaient nécessaires pour moderniser ses installations et améliorer sa compétitivité.
Parallèlement, Eramet poursuivait sa transformation stratégique en se concentrant sur les activités minières et les matières premières critiques. Le groupe accordait une importance croissante au manganèse, au nickel et aux matériaux liés aux batteries, des secteurs offrant de meilleures perspectives de croissance grâce à l’électrification et à la transition énergétique.
Dans ce contexte, la détention d’une activité métallurgique aval nécessitant d’importants capitaux ne constituait plus une priorité stratégique. En février 2022, Eramet a annoncé son intention de céder Aubert & Duval, ouvrant un processus qui a rapidement suscité l’intérêt d’acteurs industriels.
Pourquoi Airbus et Safran considéraient Aubert & Duval comme trop important pour être perdu
Pour Airbus et Safran, la perspective de voir Aubert & Duval passer sous un contrôle incertain représentait un risque stratégique.
Les deux groupes dépendent fortement des alliages avancés et des composants forgés produits par Aubert & Duval. Le fournisseur joue un rôle essentiel dans la fabrication des moteurs aéronautiques, des structures d’avions, des systèmes de trains d’atterrissage et des équipements de défense.
Remplacer un tel fournisseur serait extrêmement difficile. Les matériaux aéronautiques nécessitent souvent des années de certification et de qualification avant de pouvoir être intégrés à des programmes de production. Perdre l’accès à ces capacités pourrait créer des vulnérabilités dans de nombreuses chaînes d’approvisionnement stratégiques.
L’enjeu dépassait donc largement les considérations commerciales. Il s’agissait d’une question de souveraineté industrielle.
En février 2022, Airbus, Safran et le groupe d’investissement Tikehau Capital ont annoncé leur intention d’acquérir Aubert & Duval. L’opération a été finalisée en avril 2023 via une holding détenue conjointement.
Le consortium poursuivait plusieurs objectifs :
- Préserver un savoir-faire industriel critique en France et en Europe ;
- Sécuriser l’accès à long terme à des matériaux stratégiques ;
- Rétablir la santé financière d’Aubert & Duval ;
- Moderniser les installations industrielles ;
- Renforcer les chaînes d’approvisionnement européennes dans l’aéronautique et la défense.
Tikehau Capital a joué un rôle clé en apportant un soutien financier durant la phase de restructuration et d’investissement, tandis qu’Airbus et Safran ont apporté leur expertise industrielle et une visibilité à long terme sur la demande.
Un redressement industriel remarquable
Depuis son acquisition, Aubert & Duval a connu un redressement significatif.
Soutenue par ses actionnaires, l’entreprise a lancé un ambitieux programme de modernisation estimé à environ 350 millions d’euros. Les investissements ont porté sur l’efficacité de production, l’amélioration de la qualité, la numérisation, l’augmentation des capacités et les initiatives de durabilité.
L’un des projets phares est l’installation d’une nouvelle presse de forgeage de 6 000 tonnes sur le site de Pamiers, dans le sud-ouest de la France. Cet équipement permettra d’accroître la production de composants de grande taille et à haute performance destinés aux applications aéronautiques et de défense.
L’entreprise a également renforcé ses capacités de recyclage du titane, un domaine de plus en plus important alors que les industriels cherchent à réduire à la fois leurs coûts et leur impact environnemental tout en renforçant la sécurité de leurs approvisionnements.
Les performances financières se sont considérablement améliorées. Le chiffre d’affaires a atteint environ 844 millions d’euros en 2024, en forte hausse par rapport aux niveaux observés pendant la pandémie. En 2026, les ventes annuelles se rapprochent du milliard d’euros, soutenues par la reprise de l’aéronautique civile, l’expansion des programmes de défense et la vigueur des marchés de l’énergie.
La direction a publiquement indiqué viser un chiffre d’affaires d’environ 1,2 milliard d’euros à moyen terme.
Les dépenses de défense créent un puissant moteur de croissance
Si la sécurité des chaînes d’approvisionnement constituait la principale motivation de l’acquisition initiale, l’environnement stratégique a profondément évolué depuis 2022.
La guerre en Ukraine, la montée des tensions géopolitiques et les inquiétudes renouvelées concernant la préparation militaire de l’Europe ont provoqué une forte augmentation des dépenses de défense au sein des pays de l’OTAN. Les gouvernements consacrent désormais des centaines de milliards d’euros à de nouveaux avions, systèmes de missiles, bâtiments navals, capacités de production de munitions et moyens de dissuasion stratégique.
Cette évolution crée d’importantes opportunités pour les fournisseurs de matériaux avancés.
Pratiquement toutes les plateformes de défense modernes dépendent d’alliages spéciaux, de composants en titane et de superalliages capables de résister à de très hautes températures. Ces matériaux sont utilisés dans les avions de combat, les moteurs militaires, les missiles, les sous-marins, les systèmes de propulsion navale et les équipements spatiaux.
Aubert & Duval fournit déjà des matériaux utilisés dans plusieurs programmes stratégiques, notamment :
- L’avion de combat Rafale de Dassault Aviation ;
- Les moteurs civils et militaires de Safran ;
- Les systèmes de missiles de MBDA ;
- Les programmes de lancement spatial ;
- Les systèmes de propulsion navale ;
- Les infrastructures liées à la dissuasion nucléaire.
À mesure que les cadences de production augmentent dans l’industrie européenne de la défense, la demande pour ces matériaux devrait progresser de manière significative.
Pour Airbus et Safran, prendre le contrôle d’Aubert & Duval représente donc bien plus qu’une simple mesure défensive. Cela leur permet de s’exposer à l’une des plus fortes tendances de croissance industrielle susceptibles de façonner l’Europe au cours de la prochaine décennie.
Les analystes considèrent de plus en plus la métallurgie avancée comme l’un des principaux goulets d’étranglement limitant l’expansion de l’industrie de défense. Dans ce contexte, Aubert & Duval est passé du statut d’entreprise à sauver à celui de plateforme stratégique de croissance.
Pourquoi Tikehau Capital se retire
Le départ de Tikehau Capital ne doit pas être interprété comme une perte de confiance dans l’entreprise.
Contrairement à Airbus et Safran, dont les intérêts sont avant tout industriels, Tikehau avait rejoint le consortium en tant qu’investisseur de long terme chargé d’accompagner le redressement et la modernisation du groupe.
Trois ans plus tard, une grande partie de ce travail a été accomplie. Aubert & Duval a stabilisé ses opérations, retrouvé la croissance et renforcé sa position sur le marché. L’entreprise entre désormais dans une nouvelle phase davantage tournée vers l’expansion industrielle que vers la restructuration.
La cession de la participation de Tikehau s’inscrit donc dans un cycle d’investissement classique, au cours duquel un partenaire financier se retire après avoir contribué à créer de la valeur et à réduire les risques.
Airbus et Safran misent sur la prochaine décennie
L’opération annoncée en juin 2026 reflète les transformations plus larges à l’œuvre dans les secteurs de l’aéronautique et de la défense.
Les industriels cherchent de plus en plus à renforcer leur contrôle sur les fournisseurs stratégiques après plusieurs années marquées par les perturbations liées à la pandémie, l’instabilité géopolitique et les pénuries de matériaux critiques. Dans le même temps, les dépenses militaires augmentent, les cadences de production aéronautique progressent et les gouvernements accordent une importance croissante à la souveraineté industrielle.
Dans ce contexte, la détention d’une entreprise comme Aubert & Duval offre à la fois une protection stratégique et un important potentiel de croissance à long terme.
Une fois les autorisations réglementaires obtenues, Airbus et Safran détiendront chacun 50 % de l’entreprise. Les partenaires ont indiqué qu’Aubert & Duval continuerait d’opérer de manière indépendante et de servir l’ensemble de sa clientèle dans les secteurs de l’aéronautique, de la défense, de l’énergie et de l’industrie.
Pour Airbus et Safran, cette opération sécurise l’accès à des technologies et des matériaux critiques. Pour Aubert & Duval, elle apporte un soutien industriel de long terme à un moment où la demande en métallurgie avancée devrait atteindre des niveaux inédits depuis plusieurs décennies.
Ce qui était autrefois perçu principalement comme une opération de sauvetage est devenu aujourd’hui l’un des piliers de la stratégie industrielle et de défense européenne.
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