‘Nous avons réalisé une analyse détaillée de l’environnement bancaire grec, qui suggère qu’un redressement de valeur lié à une opération sur Emporiki n’est pas encore pris en compte dans les cours’, estime l’intermédiaire.
De plus, en dépit de son rally récent, Morgan Stanley souligne que l’action est toujours sous-performante par rapport aux autres valeurs bancaires françaises depuis le début de l’année.
S’il pense que les risques résiduels sont gérables et déjà pris en compte dans sa valorisation, le courtier note encore la forte exposition de Crédit Agricole à l’Italie et estime que le titre restera très sensible à l’évolution de la crise de l’euro.
source : cerclefinance.com