- Pegasus Airlines, compagnie aérienne turque à bas coûts
dont le siège est à Istanbul et dont l’activité est centrée sur l’aéroport
d’Istanbul-Sabiha Gökçen, a acquis une plateforme aérienne d’Europe centrale en
rachetant Czech Airlines (ČSA) et le groupe Smartwings.
AeroMorning – John Smith – 1er octobre 2026
Le 1er octobre 2026, Pegasus a annoncé la finalisation de
l’acquisition après avoir obtenu toutes les autorisations réglementaires
nécessaires. L’opération avait initialement été annoncée le 8 décembre 2025,
pour une valeur totale de 154 millions d’euros, incluant les deux sociétés et
les créances associées. Pegasus a indiqué que cet investissement stratégique
visait à renforcer sa présence en Europe et à soutenir la poursuite de son
expansion internationale.
L’acquisition donne à Pegasus 100 % du groupe Smartwings par
l’intermédiaire de sa filiale Pegasus Europe B.V. L’opération a été finalisée
après l’obtention des autorisations réglementaires en République tchèque, en
Turquie et dans les autres pays où le groupe est présent. Les autorités
tchèques de la concurrence ont demandé à Pegasus de transférer à une autre
compagnie un certain nombre de créneaux horaires estivaux sur la liaison
Prague–Antalya afin de préserver la concurrence.
1. Pourquoi Czech Airlines et Smartwings ont-elles été
vendues ?
L’opération ne constitue pas une prise de contrôle classique
de deux compagnies aériennes indépendantes. Czech Airlines a cessé d’opérer en
tant que compagnie aérienne distincte en octobre 2024, ses activités ayant été
intégrées à Smartwings. ČSA est ensuite restée la société holding contrôlant
Smartwings. Deux anciens A320 de ČSA ont continué à opérer sous la marque et le
code de Czech Airlines, tandis que Smartwings est devenue la compagnie aérienne
opérationnelle du groupe.
Les vendeurs, Prague City Air et Unimex Group, avaient créé
et développé ces compagnies pendant près de 27 ans. Dans son annonce de
décembre 2025, Pegasus citait l’actionnaire et cofondateur de Smartwings, Jiří
Šimáně, qui expliquait que la décision de vendre intervenait après des années
de développement réalisées avec des ressources financières limitées et sans le
soutien financier extérieur généralement accordé aux compagnies aériennes par
les gouvernements. Les actionnaires estimaient que Pegasus avait le potentiel
nécessaire pour poursuivre le développement et renforcer les activités.
La vente apparaît donc comme un changement stratégique de
propriétaire plutôt que comme le rachat d’une compagnie nationale indépendante
: Pegasus acquiert une plateforme aérienne de loisirs établie en Europe
centrale, tandis que la marque historique ČSA subsiste au sein du groupe.
2. Les flottes et les réseaux
Avant l’acquisition, Pegasus exploitait 129 appareils au 31
mars 2026 : 120 appareils Airbus — six A320ceo, 46 A320neo et 68 A321neo — et
neuf Boeing 737-800. Son réseau couvrait 160 destinations dans 56 pays en 2025.
Pegasus dispose également d’une commande ferme portant sur 100 Boeing 737-10,
avec des options pour 100 appareils supplémentaires.
Smartwings disposait de 49 appareils en juin 2026 : 23
Boeing 737-800, 14 737 MAX 8, deux 737-900ER, quatre Airbus A220, deux A320 et
quatre avions d’affaires. Smartwings apporte une plateforme d’Europe centrale
centrée sur l’aéroport Václav-Havel de Prague, avec des opérations
supplémentaires depuis la Pologne, la Slovaquie et la Hongrie. Son réseau
couvre environ 80 destinations, avec une présence particulièrement forte sur le
marché des loisirs et une coopération étendue avec des tour-opérateurs tels que
TUI.
Czech Airlines ne dispose plus elle-même d’une flotte
opérationnelle distincte. Ses actifs aéronautiques restants et sa marque sont
intégrés à la structure de Smartwings.
À la suite de l’acquisition, Pegasus et Smartwings disposent
ensemble de plus de 175 appareils et d’environ 140 appareils supplémentaires en
commande, créant ainsi un groupe aérien nettement plus important.
3. Pourquoi Pegasus souhaite-t-elle réaliser cette
combinaison ?
Pegasus apporte une importante activité à bas coûts centrée
sur Istanbul-Sabiha Gökçen, avec un vaste réseau reliant la Turquie, l’Europe
et les marchés environnants. Smartwings apporte une plateforme établie en
Europe centrale, centrée sur l’aéroport Václav-Havel de Prague, avec une forte
activité sur le marché des loisirs et des relations étendues avec les
tour-opérateurs.
Les deux entreprises disposent donc de forces géographiques
complémentaires. L’acquisition donne à Pegasus une base établie en Europe
centrale à partir de laquelle elle peut développer davantage son implantation
européenne, tandis que Smartwings intègre un groupe aérien international
beaucoup plus important, disposant de ressources et de capacités de croissance
accrues.
Séparément, le rapprochement accroît la taille globale et le
pouvoir d’achat du groupe. Il devrait renforcer sa position de négociation
vis-à-vis des fournisseurs et pourrait générer des avantages dans des domaines
tels que les avions, les moteurs, le carburant, la maintenance et d’autres
services.
Pegasus a explicitement indiqué que les deux compagnies
conserveraient des marques distinctes, Smartwings poursuivant ses activités
existantes tandis que les deux entreprises combineraient leurs compétences et
leurs ressources.
4. Avantages et défis du nouveau groupe
Les avantages potentiels comprennent une plus grande taille,
un réseau européen plus étendu, une diversification entre le trafic de loisirs
et le low-cost, un pouvoir d’achat et de negociation accru et des possibilités
de croissance supplémentaires. Cette combinaison permet également à Pegasus de
disposer immédiatement d’une plateforme en Europe centrale, plutôt que de
devoir en construire une progressivement.
Mais cette structure crée également des défis. Pegasus et
Smartwings exploitent des modèles économiques et des flottes différents :
Pegasus est fortement orientée vers Airbus, tandis que Smartwings repose
principalement sur des Boeing 737, avec également des A220 et des A320 dans sa
flotte. Maintenir deux marques et plusieurs certificats d’exploitation ajoute
de la complexité plutôt que de la supprimer.
L’intégration constitue également un défi important. Le
groupe devra tirer parti des économies d’échelle sans fragiliser les relations
existantes de Smartwings avec les tour-opérateurs, tout en gérant une flotte,
des effectifs et un réseau beaucoup plus importants. La mesure corrective
imposée sur la liaison Prague–Antalya par les autorités tchèques de la
concurrence montre également que le groupe élargi sera soumis à des contraintes
de concurrence sur les routes qui se chevauchent.
Le résultat n’est donc pas simplement un Pegasus plus grand.
Il s’agit de la création d’un groupe aérien multi-marques associant une
compagnie turque à bas coûts à une plateforme de transport aérien de loisirs
d’Europe centrale, avec des bénéfices potentiels liés à l’échelle qui devront
être mis en balance avec une complexité opérationnelle et organisationnelle
accrue.
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