Pression vendeuse intense

Hier la première cassure des 5930 à renvoyer sur 5915 mais très rapidement le marché à rebondi d’une cinquantaine de points pour ensuite revenir casser le support majeur que dont je vous parle depuis quelques jours. La rupture de ce support (5930) nous fait modifier notre objectif à quelques semaines, désormais, nous pensons que la tendance baissière en cours peut durer et ramener le CAC très probablement vers 5770.
Une de nos stratégies consiste donc à vendre les rebonds proches de résistances ou le risque est faible. On trouvera de telles résistances à 5930, 5960 et 6000. Nous garderons notre scénario tant que la tendance reste baissière, c’est-à-dire que les plus hauts et plus bas restent toujours plus bas. Dans ce contexte seul le dépassement des derniers plus hauts à 6032 invaliderait la baisse.
Deux éléments statistiques intéressants se sont mis en place hier.
Le flux de volumes dans les actions en baisse a surpassé le volume total par un ratio de 13 contre 1. La dernière fois que cela s’est produit était le 7 juin, le lendemain le marché avait marqué un point bas significatif. Sur les 10 dernières années on peut trouver 10 journées ou ce ratio était de 13 pour 1 ou plus, le jour suivant le SP500 à rebondi 8 fois sur les 10 avec un gain moyen de 1.8 %. Ce rendement extraordinaire est un peu fossé par les années de forte volatilité en 1998 et 2000. Lorsque l’on regarde les journées 13 pour 1 depuis début 2003, on trouve 4 journées similaires. À chaque fois le SP500 à rebondi en moyenne de 1 % le lendemain.
L’autre élément intéressant est les nouveaux plus bas annuels des actions du NYSE. Hier 341 des actions du NYSE ont fait un nouveau plus bas annuel (52 semaines), cela représente 10 % de toutes les actions cotées sur le NYSE. C’est le deuxième record depuis le début du marché haussier en 2003, le record ayant été fait le 10 mai 2004.
Lorsqu’on cherche les fois où les nouveaux plus bas du NYSE comptabilisé 10 % des actions et que le SP500 était à moins de 5 % de ses plus hauts, on trouve 7 occurrences sur les 40 dernières années. Seule une a été suivie par une continuation baissière violente le 22 février 1980 mais le marché à très vite rebondit. Les 6 autres fois le marché a été à biais positif même s’il est resté volatil.
Dans ce contexte statistique nous avons du mal à ne pas privilégier au moins un rebond intermédiaire aujourd’hui.