Le nouveau monde de Barack Obama / par Alain Sueur

America is back, l’Amérique a retrouvé la baraka. L’élection de Barack Hussein Obama est la victoire de la démocratie.

Le contraire de la peur qui avait fait élire George W. Bush en 2004 et conduit les États-Unis dans une quadruple impasse : en relations internationales, en politique, en morale, en économie. Impasse des deux guerres d’Irak et d’Afghanistan où la victoire est improbable et la défaite impossible ; impasse politique du mensonge d’État pour faire ces guerres, lutter contre le terrorisme, accentuer les inégalités, précipiter la pauvreté ; impasse morale d’Abou Ghraïb, de Guantanamo, des restrictions aux libertés du Patriot Act et du scandaleux enrichissement des wallstreeters et des bénéfices expatriés offshore ; impasse économique de l’effondrement du système libertarien où chacun peut faire ce qu’il veut en contournant une bureaucratie inefficace. Les Américains ont balayé tout cela sans hésitation et d’une majorité sans appel. Le néo-conservatisme n’a mené qu’au déclin, place au renouvellement. Nous avons là un exemple de plus de cette formidable résilience des États-Unis dans les crises. Ils restent le pays où tout est possible : “c’est l’Amérique !”

Le Président élu des Etats-Unis prendra ses fonctions dans un nouveau monde. Il s’agit non seulement d’une renaissance pour les Américains, mais aussi d’un système mondial différent. La coordination au niveau mondial est utile, mais pas indispensable pour remettre l’économie sur les rails. Ce pourquoi le ‘Bretton Woods’ attendu par les interventionnistes, notamment jacobins, a peu de chances de se produire selon l’idéal. Il y aura du discours, plein de bonnes intentions… et peu de concret. Le monde nouveau va se fonder sur des coalitions variables d’intérêts, par grandes zones économiques. C’est être naïf incurable, comme le pointe si bien Hubert Védrine, que de croire qu’existe une « communauté internationale » qui ne rêve que tout le monde soit beau et gentil et généreux et prêt à donner à son voisin pour rien…

Quel est le monde d’aujourd’hui ?

• Une superpuissance qui, depuis 8 ans, a raté sa politique intérieure, sa politique extérieure et son économie.
• Une Europe indigente qui ne trouve une volonté qu’avec des frontières évidentes d’intérêts précis, mesurés uniquement lors d’une crise : la zone euro marque une frontière entre les ‘in’ et les ‘out’ ; ceux qui sont ‘out’ ne rêvent plus que d’y être admis au vu de ce qu’ils subissent.
• Des pays émergents très divers (rentiers, exportateurs, producteurs agricoles, producteurs industriels rivaux) qui connaissent une forte croissance s’ils sont organisés en Etats et qui profitent des échanges pour rattraper le niveau de vie des pays développés. Ils ne sont pas encore autonomes, la baisse de la croissance occidentale fait chuter leurs exportations et affecte pour un tiers leur croissance, mais celle-ci reste positive, plus du double de la croissance normalisée des pays développés quand tout va bien, tirée par leurs immenses besoins et par leur démographie.

Quel sera le monde demain ?

• L’effacement relatif de la superpuissance qui restera militairement inégalée mais dont le modèle global ne séduit plus : la dérégulation maximum des libertariens a échoué (être libertarien n’est pas être libéral) ; la démocratie à l’américaine attire moins même si Obama réalise en politique étrangère les espoirs mis en lui – ce qui est loin d’être assuré ; la croissance forte fondée sur la dette (des particuliers, des entreprises, de l’Etat) est finie, l’épargne américaine doit désormais remonter, rien que par souci pour les retraites, fortement affectées par la chute de la bourse ; le libre-échangisme a pris cet aspect un peu voyou que le sexe connote, un certain retour protectionniste apparaît probable.
• Côté européen, le mouvement vers l’union devrait se poursuivre, grâce au Royaume-Uni, qui a bien vu combien l’égoïsme américain se préoccupait peu de son « allié privilégié ». Reste à trouver la traduction institutionnelle de ce mouvement et c’est là que le traité en cours de ratification prend son sens : l’Irlande ou la Tchéquie peuvent-elles encore dire « non » sans qu’on leur dise cette fois « dehors » ?
• Les émergents ont trouvé une légitimité plus forte du fait de leur croissance « en dernier ressort », de leur attirance pour les entreprises occidentales qui délocalisent (puisque là-bas sont les marchés…), et de leurs fonds souverains et sociétés qui ont des liquidités prêtes à s’investir dès que la situation sera stabilisée. Le G8 pourrait devenir un G20 ou plus – mais au risque d’une cacophonie de style OPEP, faute d’intérêts vraiment convergents.

Ce monde nouveau n’accouchera que dans la douleur :

1/ Il semble pour l’instant que la panique soit stoppée, ce qui est la première étape ; reste à consolider le système bancaire pour que le crédit puisse à nouveau irriguer l’économie. Pendant ce temps, la bourse continuera à faire du yoyo jusqu’au double-creux qui marquera la fin de la purge (mai 2009 ? octobre 2009 ? printemps 2010 ?). Nul ne sait encore si le premier creux est déjà fait… Mais « le cyle présidentiel » semble jouer une fois encore sur la bourse américaine.

2/ Nous n’échapperons pas à une récession, avec son cortège de révision des résultats en baisse, de chômeurs, de faillites et de revendications sociales ; après les décisions communes de baisse des taux, chaque Etat devra donc décider d’une politique de relance tout en activant les filets sociaux, aggravant le déficit à moyen terme en attendant des jours meilleurs. Ce sera la deuxième étape : celle qui décidera la tendance du marché. L’espoir d’en sortir assez vite en U ? Ou le marasme d’une récession en L ?

3/ Une fois la crise passée, dans 2 ou 3 ans, gageons que les impôts devront augmenter, touchant surtout les CSP+ mais pas les vrais riches qui savent comment les minimiser. Gageons aussi que l’inflation repartira à terme pour éponger les dettes de tous et pour absorber l’afflux massif de liquidités qui sont engouffrées en ce moment dans le système.

Ce sera alors un nouveau monde pour les marchés : retour aux actions, surtout celle des pays en croissance, retour à l’énergie et aux matières premières, actifs réels, rebond de l’immobilier – tout ce qui protège de l’inflation sur le long terme. En revanche, méfiance envers l’or, les livrets et assurance-vie en euro, méfiance envers les rentes, dont les obligations, minées par l’endettement des Etats, surtout ceux qui ont trop peu de croissance.

Plus de frilosité, moins de prêts risqués, moins d’innovations – la croissance future reviendra, mais elle sera faiblarde. Il faudra des années – dix ans ? – pour que le monde développé se sorte de l’impasse dans laquelle il s’est mis. Est-ce une vision pessimiste ? Sans doute pas, le monde change très vite et il avance en tâtonnant ; rester pragmatique et envisager froidement les pertes et les atouts, c’est être réaliste – autrement dit « pessimiste actif ». Une attitude qui a toujours mieux réussi que les autres, le cœur de la vertu protestante qui a bâti l’Amérique.