Portefeuilles au 20 février 2009

Le marché ne veut rien savoir... Il continue sa chute. La peur est très visible sur les marchés: peur à la fois de rater la hausse, mais aussi peur d'être pris dans une nouvelle spirale à la baisse que personne n'accepte plus de payer.... C'est ainsi que les publications des deux sociétés du secteur de la constructions ont eu des parcours boursiers complètement opposés : Lafarge a relativement bien résisté à la publication de chiffres en ligne et à une augmentation de capital de 1.5 milliards... alors que Saint Gobain a dégringolé après avoir fait le même style de publication ! (résultat en ligne, et augmentation de capital de 1.5 milliards). Mais voilà: l'augmentation de capital de Lafarge est garantie à 100%, pas celle de Saint Gobain dont Wendel n'a pas donné sa position. Ces incertitudes que le marché refuse catégoriquement actuellement de prendre se retrouvent dans les cours (baisse de 2.42% pour Lafarge, et de 14.97% pour Saint Gobain, dans un marché en baisse de 4.25%).

Enfin ! La levée du secrêt bancaire est bientôt une réalité. Avec la crise, UBS a été contraint de livrer son fichier aux autorités américaines, et préfigure une levée du secrêt bancaire dans tous les paradis fiscaux (du moins espérons-le). Il est à regretter que ce soit uniquement venu des américains, qui une fois de plus, montrent qu'ils sont les leaders... dans tous les domaines, y compris fiscal !


Portefeuille action: 14.893€ 

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte

Bnp Paribas 72 3551.56 € 49.3272 € 23.33 € 1 679.76 € -1871.80 € -52.70%

Ipsos 70 1499.07 € 21.4153 € 17.51 € 1 225.70 € -273.37 € -18.24%

Wendel 64 5953.72 € 93.0269 € 24.14 € 1 544.96 € -4408.76 € -74.05%

Teleperformance 75 1490.94 € 19.8792 € 22.04 € 1 653.00 € 162.06 € +10.87%

Lafarge 40 2973.11 € 74.3276 € 35.93 € 1 437.20 € -1535.91 € -51.66%

Lyxor Cac 40 263 15011.36 € 57.0774 € 27.89 € 7 335.07 € -7676.29 € -51.14%

Espèces:   17.62 €     017.62 € 686.38 € <-Dividendes

Total investi   30000.00 €     14 893.31 € -14917.68 -49.73%

Wendel dévisse, à l'image de Saint Gobain, dont le groupe détient 21%. S'il est clair que le marché de la construction n'est pas très porteur, Saint Gobain n'a pas démérité, avec un chiffre d'affaire en légère progression en 2008, et un revenu en baisse de seulement 10%. Cette résistance étonne, tout comme a étonné le marché l'annonce d'une augmentation de capital de 1.5 milliards.
AXA fait aussi les frais de la peur ambiante, malgré les résultats publiés, en ligne. Mais la peur ne se controle pas, et les moutonniers ont vendus le titre, le faisant passer au passage sous son plus bas de 2003 (précédent creux bousier, suite à la bulle technologique), pour le faire revenir au plus bas de ... 1995 dans de gros volumes (2% du capital échangé ce jour, avec une chute de 18,45%).
Cette situation est complètement aberrante, à moins de croire en la faillite du système financier.

Portefeuille dérivé: 9.600€
Avec la chute, au lieu de rouler sur mars à 3400 puor ne rien gagner, nous sommes contraint de rouler sur avril à 3200 points, ce qui fera gagner 70 points de volatilité sur la période. On surveillera à la hausse le seuil à 3200 où l'on couvrirait avec 2FCE en cas de passage.

Portefeuille Edge: 9.798€
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La volatilité est resté forte, et termine la semaine à 47% tandis que le CAC40 est déjà en chute de 14,53% depuis le début de l'année à 2750 points. ça promet !