Forte baisse des actifs à risque hier.

Débriefing de la veille

Hier IBM et Texas ont annoncés des résultats au dessus des attentes. Des rumeurs ont fait surface comme quoi les résultats du « stress test » actuellement effectué sur les banques pour évaluer leur solvabilité seraient lamentables. Le Trésor américain à démentit, l'article semble en effet infondé. Hier les bancaires perdaient -15% et le S&P500 plus de -4%.

Environnement

Nos indicateurs de sentiment sont passés d'un extrême à l'autre. Sur 5 composants 4 sont revenus en extrême survente hier soir. Cela peut paraitre surprenant mais ces indicateurs sont construis pour aller plus vite en survente en tendance haussière et inversement (pour faire simple). Nous avons quelques petits signaux de changement directionnels sur le graphe 30 minutes, par exemple, qui pourrait permettre un petit rebond. Nous pensons cependant que le rebond ne sera qu'un retracement et qu'une nouvelle vague de baisse suivra.

Hier le S&P500 et le CAC40 se sont arrêtés sur le support C6. Avec une baisse de 5% sur le S&P500 et 5.5% sur le CAC40 qui constituaient les objectifs minimum. Regardons les retracements importants. Sur le CAC40 nous avons la zone 2950-2970-2990 et sur le S&P500 la zone 845-850-855. Si le marché doit poursuivre la baisse je m'attendrais à une réaction vers les deux premiers niveaux qui constituent les retracements 38% et 50%. Le haut de ces zones (61.8% de retracement) ne devrait pas être dépassé dans une tendance baissière.

Le biais court terme est désormais neutralisé. Les acheteurs reprendraient le contrôle au dessus de C8 et les vendeurs toujours sous C6. A moyen terme les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que M2 reste support, une cassure sur le CAC40 ET le S&P500 sont requise pour valider le changement de tendance.

En conclusion, la structure du rebond sera importante et nous préférerions que les indices ne dépassent plus C6b pour garder toutes les chances d'un repli plus prononcé. Sous C6/M2 la baisse peut devenir très violente avec en ligne de mire 800 puis surement 780 sur le S&P500. Ci-dessous vous trouverez un graphe du S&P500 qui montre le biseau dont nous vous parlions la semaine dernière, vous constatez que la cassure est nette. L'objectif théorique est 800.

Points de contrôle court terme (prix futures) :
C8 = S&P 870-75 // CAC 3040-60
C7 = S&P 860 // CAC 3000-2990
C6b = S&P 852-48 // CAC 2950
C6 = S&P 830-35 // CAC 2900-880

Points de contrôle moyen terme (prix futures) :
M2 = S&P 828-17 // CAC 2875-830

Parutions macro-économiques