Marché indécis entre C10 et M2

Débriefing de la veille

Marché calme hier, mis à part les bancaires qui ont encore une fois rebondies de plus de 3%. Ce matin les PIB allemands et français sont sortis. Nos voisins ont annoncés un recul de 3.8% du PIB et nous -1.2% pour le 1^er Trimestre. Rien de très réjouissant. A 11h nous aurons le PIB de la zone euro qui devrait tourner autour de -2% au T1. Le yen reprend du terrain sur le dollar et la plupart des autres devises après des résultats peu encourageants au japon.

Environnement

Le rebond d'hier a permit à nos indicateurs de sortir de survente. Désormais le potentiel de baisse augmente, et sous M2 une vague violente devrait se mettre en place avec un potentiel de baisse à C5. Sous C10 les vendeurs restent forts pour les plus baissiers d'entre nous c'est le point de vente. Au dessus de C10 nous devrions rejoindre C11 qui constituera un test important pour les acheteurs.

Les vendeurs ont repris le contrôle à court terme et le gardent tant que les acheteurs ne parviennent pas à accepter C11 en tant que support. A moyen terme les acheteurs ont le contrôle. La cassure de M2 mettrait les indices en gros dangers avec un potentiel de baisse important vers C5.

Nous sommes neutres par manque d'indications et surtout parce que les biais court et moyen terme sont en contradiction. Dans ce contexte ont peu donc tout faire avec un risque limité comme acheter M2 et/ou vendre C10. Tant que le marché reste dans ce range et que nos indicateurs restent neutre difficile de donner une prévision claire pour les jours qui viennent.

A moyen terme nous penchons plutôt pour une poursuite de la correction et pensons que C11 restera résistance (les traders les plus agressifs peuvent tenter C10). Nous étions pour l'achat sur M2 hier car nos indicateurs donnaient des signaux, mais si le marché y retourne, nous nous abstiendrons. Attention tout de même aux chiffres de l'inflation à 14h30 qui pourraient faire bouger le marché. Aussi aujourd'hui nous avons les échéances mensuelles Stoxx à 12h00, Dax à 13h00 et CAC40 à 16h00 (le future passera donc sur le mois de juin).

Points de contrôle court terme (prix future) :
C11 = S&P 924-28 >> CAC 3300-330
C10 = S&P 900  >> CAC 3200
C8 = S&P 887-82  >> CAC 3125
C5 = S&P 842   >> CAC 2970-50
C4 = S&P 830   >> CAC 2850

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M2 = S&P 885-76   >> CAC 3130-100

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