Indices rejetés sur la résistance

Débriefing de la veille

Les indices ont corrigés hier, ils sont sortis du petit range intraday par le bas. Après avoir atteint C9 ce matin nous avons un petit rebond mais nous restons dans cette congestion. Aujourd'hui nous avons quelques chiffres important à surveiller (voir tableau ci-dessous) mais l'attention sera particulièrement portée sur le PIB américain demain à 14h30 (ce sera peut être le prétexte pour sortir du range).

Un des développements de marché surprenant se trouve être l'action des obligations d'états. Les rendements explosent (donc les prix des obligs baissent) alors que les indices baissent, c'est plutôt rare. Les taux de prêts à long terme augmentent aussi, ce qui pourrait poser problème à l'économie. En tout cas la tentative de la FED à maintenir des taux bas à plutôt échouée pour le moment. Si les rendements des 10 et 30 ans continuent d'exploser à la hausse cela pourrait devenir un élément négatif pour les indices.

Environnement

Nos indicateurs sont revenus en zone de neutralité comme à leur habitude dans une congestion. Le retournement d'hier n'est pas la meilleure chose qui soit arrivée aux acheteurs et sous C9 les probabilités de revoir M2 restent importantes. A court terme il y a trois scénarios possibles :

1/ Les indices repartent à la hausse et clôturent au dessus de C10. Cela ouvrirait la voie à C11 voire même M3.
2/ Les indices viennent casser M2 et dévissent vers C7 au minimum. Dans ce cas la tendance moyen terme changerait et nous rentrerions probablement dans une phase de correction de plusieurs semaines.
3/ Les indices restent coincés entre M2 et C10 dans les prochains jours

Si nous nous projetons à quelques semaines nous estimons le scénario n°2 le plus probable. En revanche, à quelques jours difficile de faire une croix sur une poussée vers C10/C11 voire même M3. Mais cela ne pas faire peur car se serait une opportunité de vente.

Les vendeurs ont le contrôle à court terme et le gardent tant que C10 reste résistance, au dessus le biais court terme serait neutralisé. A moyen terme les acheteurs ont toujours le contrôle. La cassure de M2 changerait la tendance moyen terme et mettrait les indices en dangers. Pour valider la cassure, le CAC40 et le S&P500 devront clôturer sous les niveaux.

Sachant qu'il est difficile d'avoir le timing parfait et compte tenu des scénarios énoncés plus haut notre stratégie est la suivante. Nous avons vendu des petites quantités hier et revendrons vers C11 (sur signal) puis surtout vers M3 pour passer à une exposition de 30 à 50% à la vente. Ceux et celles qui ne souhaitent pas entrer dans une position plus long terme (ou qui n'ont pas le capital requis pour tenir une position) peuvent se contenter de continuer de traders sur les niveaux, c'est surement ce qui marche le mieux depuis quelques jours.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C11 = S&P 924-28 >> CAC 3340-50
C10 = S&P 912  >> CAC 3280-90
C9 = S&P 895-900  >> CAC 3220-40
C7 = S&P 870-65  >> CAC 2920-900
C4 = S&P 830   >> CAC 2800

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M3 = S&P 946   >> CAC 3500
M2 = S&P 885-76   >> CAC 3150-130

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