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La congestion enfin cassée

Publié le 01 juin 2009 par John

La congestion enfin cassée

Débriefing de la veille

Vendredi le S&P500 est passé au dessus de C10 juste avant la clôture entrainant une accélération de dernière minute (probablement du rachat de short). Ce matin même chose pour les marchés européens, avec des poussées violentes notamment sur le DAX allemand avec pas mal de traders qui semble s'être fait stoppés. Le CAC40 à pris 3.2% et le DAX 3.8% depuis le point bas de 21h00 vendredi. Le S&P500 est en hausse de 1.55% en pré-ouverture. Les matières premières bondissent aussi avec le baril à 67.63 (+2%), les grains en hausse d'environ 1%, l'or à 985 et l'euro à 1.4220.

Environnement

Comme nous vous indiquions vendredi, prévoir le sens de la sortie était très difficile (voire impossible) c'est pourquoi l'action des prix nous donnerais plus d'information. Ce fut le cas tard vendredi avec les vendeurs qui ne sont plus parvenus à rejeter C10 entrainant une poussée violente. Nous sommes donc sortis par le haut et désormais deux scénarios principaux se dessinent :

1/ Les indices viennent chercher M3 puis reviennent tester C11
2/ Les indices se retourne immédiatement (dans les prochaines 24 heures) pour clôturer sous C10.

Dans le contexte le premier scénario est le plus probable. Si le S&P500 et le CAC40 devaient aller chercher M3, les acheteurs remonteraient probablement leurs offres d'achat (M2).

Mais en attendant, les acheteurs ont repris le contrôle à court terme et ce tant que C9 reste résistance. A moyen terme les acheteurs ont toujours le contrôle. La cassure de M2 changerait la tendance moyen terme et mettrait les indices en dangers. Pour valider la cassure, le CAC40 et le S&P500 devront clôturer sous les niveaux.

Comme nous l'avons vu vendredi les sorties de ce type de congestion sont souvent des pièges. Sur le S&P500, lorsque nous avons un range de 4 semaines puis que l'indice sort par le haut la semaine suivante (donc cette semaine), la semaine d'après (soit semaine prochaine) était négative dans 70% des cas.

La raison est simple et logique : Lorsque le marché sort d'un range de plusieurs semaines, la majorité des traders se précipitent pour acheter. Pour jouer la cassure et essayer de revendre plus haut, ou pour couper les positions vendeuses. Cela entraine une vague d'excès et de suroptimisme qui marque généralement un point haut. Je vous rappel que le marché baisse lorsque la plupart des intervenant sont haussier et/ou investis à l'achat (et inversement).

C'est pourquoi nous pensons qu'une poussée vers M3 serait une formidable opportunité de vente si accompagnée de signaux (ce qui devrait être le cas). Le calendrier est assez chargé cette semaine (ISM, Emploi, PMI…) et une poussée vers ces niveaux sur une bonne nouvelle augmenterait encore l'optimisme et donc les chances de voir les niveaux rejetés par les vendeurs. Nous suivrons cela de prés pour augmenter considérablement les positions vendeuses.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C11 = S&P 924-28 >> CAC 3340-50
C10 = S&P 912  >> CAC 3280-90
C9 = S&P 895-900  >> CAC 3220-40
C7 = S&P 870-65  >> CAC 2920-900
C4 = S&P 830   >> CAC 2800

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M3 = S&P 946   >> CAC 3500
M2 = S&P 885-76   >> CAC 3150-130

Calendrier

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