Portefeuille au 15 janvier 2010

Courbe en V, en racine carré, phase remontante d'un W? A n'en pas douter, l'année 2010 sera à nouveau volatile et pleine de surprises. Les premières semaines de trading ont été euphorique mais, à l'annonce des résultats,notamment des valeurs bancaires, les premiers doutes apparaissent...
Pour la semaine du 18 au 22 janvier, pas moins de 65 sociétés américaines du S&P 500 vont publier leurs résultats du T4. Si les banques ont surperformé le consensus, les commentaires qui accompagnent leurs publications sont alarmants : le ménage n'a pas été fait et le spectre des actifs toxiques ressurgit. D'ailleurs la Société Générale a annoncé coup sur coup un cantonnement de ses actifs pourris au sein d'une même structure puis un profit warning sur ses résultats. Il n'en fallait pas plus pour faire décaler un marché jusque là euphorique et reprendre le chemin de la baisse.
Au gré des résultats, la volatilité, mesurée par l'indice VIX, pourrait à nouveau s'accroître et le CAC revenir tester la zone des 3850/60, ancienne zone de résistance avant Noël. Si ce n'est pas une bonne affaire à court terme, ce serait en tout cas une excellente zone d'achat pour ceux qui ont raté le train de début janvier, sur nos 10 valeurs préférées pour 2010


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