Portefeuilles au 30 juillet 2010

Les "stress tests" se sont bien passés! Quoi de plus normal... On ne va pas affoler le monde avec des données alarmantes ?

Portefeuille Action: 23.152€

Titres Qté Investi Prix revient Cours Valorisation Bénéfice / Perte Var 1/1/10

Bnp 82 3551,56 € 43,3117 € 52,71 € 4 322,22 € 770,66 € +21,70% -5,71%

Ipsos 70 1499,07 € 21,4153 € 30,51 € 2 135,70 € 636,63 € +42,47% +44,19%

Wendel 64 5953,72 € 93,0269 € 43,39 € 2 776,96 € -3176,76 € -53,36% +1,38%

Teleperf. 75 1490,94 € 19,8792 € 19,44 € 1 458,00 € -32,94 € -2,21% -14,29%

Lafarge 40 2973,11 € 74,3276 € 41,80 € 1 672,00 € -1301,11 € -43,76% -27,69%

CARMIGNAC INV.A 1 7304,13 € 7304,1281 € 7977,85 € 7 977,85 € 673,72 € +9,22% +10,32%

CAC 63 7796,33 € 123,7513 € 37,67 € 2 373,21 € -5423,12 € NS -5,18%

Espèces
435,81 €     435,81 € 953,67 € <-Divid.08 et 09

30000,00 €     23 151,75 € -6899,25 -23,00% -2,69%

BNP a remonté fortement suite aux stress tests. Ce n'est pas une banque à risque de toutes façons, contrairement à certaines banques étrangères... Chaque pays définissant sa sauce pour le test, les Grecs ont choisi un scénario de baisse de 7%, permettant à toutes leurs banques de passer le test. En cas de réelle crise, nul ne doute que la baisse sera de plus de 7% !! Mais ça rassure le bon peuple.

IPSOS a fortement monté depuis le début de l'année, et retrouve un niveau "correct" de plus de 30€, avec un PER estimé de 17 pour 2009 et 14 pour 2010. En comparant au reste du marché, la valeur est relativement bien valorisée suite à la publication de chiffres en forte hausse pour le premier semestre 2010 (CA de 528,8Millions€). Nous vendons à seuil minimum de 30€ nos 70 actions en attendant un prix plus raisonnable pour revenir sur le dossier. Au passage, nous n'avons pas valorisé les dividendes de nos sociétés cette année. Nous profitons de l'occasion de le faire. Nous aurions u passer les opérations suivantes:

* 1,50€/action au 19/5 pour BNP, soit +123€

* 0,50€/action au 29/6 pour Ipsos soit +35€.

* 1,00€/action au 8/6 pour Wendel, soit +64€.

* 0,33€/action au 7/6 pour Téléperformance, soit +24,75€

* 2,00€/action au 1/7 pour Lafarge, soit +80€.

Au final, nous rectifierons la semaine prochaine de +326,75€ dans le cash en conséquence. Certaines sociétés ont proposé des dividende versé en action. C'est généralement favorable. Tans pis pour nous ! Nous avons loupé le coche par négligeance cette année. Le Tracker verse les dividendes durant l'automne généralement. J'essayerai de mettre à jour au moment du versement ou pas trop loin après le versement cette fois....

Pour terminer le point sur les sociétés, Lafarge a émis une sorte "profit warning", indiquant que la demande de ciment devrait être en légère baisse, contre une légère hausse prévue pour cette année. En cette période de crise, cela n'inquiète pas outre mesure, et donne plutôt confiance dans la capacité à communiquer de la société qui est consciente de la situation. Un bon point ! Ceci étant, le titre chute de 3,9% ce jour à la suite de cette annonce.

Le courtier Aurel n'est pas surpris non plus reste acheteur, et a un objectif de cours de 56€. Il faut dire que les semestriels de Lafarge, complètement oublié par cette annonce, sont bon. On conserve précieusement cette société bien gérée qui a effectué une opération valable -à terme- de rachat d'Orascom en 2007, étendant son activité aux pays en voie de développement. Une stratégie à laquelle on adhère.

Portefeuille Dérivé: 29500€

Nous sommes à 3 semaines déjà de l'opération de roulement d'août. Le strike de 3800 actuel est bien adapté, et la valeur temps encore importante.... je dirais presque "pour une fois" !! En effet, très souvent cette année, dès l'opération effectuée, le temps a très valu une misère, mangé par des variations importantes de l'indice. En cas de stabilité de l'indice, on retrouvera le niveau initial de lancement de ce portefeuille contre une performance négative de -36% pour le CAC40 dans le même temps !

On se console comme on peut: Si faire 0% n'est pas glorieux, c'est toujours mieux que -36%....

Portefeuille Edge: 11577€

Pas d'information ici. Ce portefeuille est géré via une lettre. La prochaine sera fin août. Pour les lecteurs actuels, j'attend votre retour d'ici là suite à la dernière lettre diffusée.

La volatilité reste au dessus de la zone de confort à 26% ce soir, en baisse toutefois par rapport à la semaine passée.

Note: Cet article a été mis à jour à 20h47 le 30 juillet, suite à étude du portefeuille Action pour lequel des modificatinos s'imposent.