Sanofi-Avantis ... ou Roche ?

Voilà bien longtemps que je ne vous avais pas présenté de valeur ! Aujourd'hui, voici un laboratoire pharmaceutique, Sanofi-Avantis. Ce n'est pas n'importe lequel, puisque c'est tout simplement le premier groupe européen ! Warren Buffet ne s'y est pas trompé en achetant des titres du groupe, à un cours bien plus élevé qu'actuellement.

Le CA est principalement réparti entre la France (11%), l'Europe (30%) et les Etats-Unis (32%).

88% du CA provient de la vente de produits pharmaceutiques (traitement des maladies cardiovasculaires, de la thrombose, des troubles du système nerveux central (insomnie, sclérose en plaques, épilepsie), des cancers, des allergies, mais aussi de produits génériques), et 12% de vaccins (pédiatriques, grippe, méningite, poliomyélite, ...)

Le titre recule actuellement sur des criantes dûes à l'arrivée sur le marché de la version générique du Lovenox (fin juillet).

Mais le groupe est toujours dynamique, à la fois en interne [ la FDA (Food and Drug Administration) vient de donner son feu vert à la commercialisation de l'anticancéreux Taxotere sous forme d'ampoule ] qu'en externe [ le groupe cherche à acquerir Gynzyme aux USA pour 18 milliards $ ]

Les données chiffrées, incluant l'estimation moyenne des analystes pour 2010 et 2011:

SANOFI-AVENTIS 2009 2010 (e) 2011 (e)

BNA 6.60 6.75 6.79

Dividende 2.40 2.52 2.62

Rendement 5,33% 5,60% 5,82%

PER (cours: 45€) 6,82 6,67 6,63

Si l'on compare à Roche (Code ROG), qui vient d'essuyer un revers avec un avis négatif de la FSA sur Avastin (traitement du cancer du sein), et qui conserve malgré tout un PER de 12 sur les résultats 2009, on est frappé de la sous-valorisation importante de Sanofi avec son PER de 7. La marge de ratrappage est donc de 50% minimum: on peut viser un cours de 67€ ramenant à un PER de 10, mieux en phase avec la qualité de la société.

Le graphique n'est pas très flatteur quand à l'évolution du cours, puisqu'il baisse quasiment constament depuis le début de l'année, et les chartistes vous dirons de ne pas acheter, car le cours en en dessous des ses moyennes, qui en plus semblent montrer que le cours va continuer à baisser, puisque la moyenne à 200 jours est supérieure à celle à 100 jours, qui elle même est supérieure à celle à 50 jours, qui est supérieure au cours lui même !

Comme vous le voyez, je me moque pas mal de ce que peut dire l'analyse graphique: Dans le cadre de démonstration de portefeuille Action, nous achetons donc 30 titres (code FR0000120578 ou Mnémo SAN) à 45€ maximum, soit 1350€ brut, ou 1355,40€ en incluant les frais de négociations. L'ordre reste valable jusque fin août.

Ces informations ne constituent qu'une aide à la décision. Nous dégageons toute  responsabilité, tant directe qu'indirecte, quand à l'utilisation de ces informations. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.