Première impulsion baissière sur les indices

Les indices ont réagis de façon négative sur les résistances hier. Les 1220 (objectif court terme) ont été atteints Vendredi. Alors que « tout le monde » s’apprêtait à vendre le marché après l’annonce de la FED, le rouleau compresseur des acheteurs a continuer de faire souffrir les vendeurs.

En effet, les vendeurs sont dans une position délicate et je pense qu’ils sont sur le point de craquer. En parlant aux « sell side » on retrouve à peu près les mêmes scénarios partout. Les intervenants tentent de vendre le marché, une partie se rachète à chaque nouveaux plus hauts et l’autre moyenne les positions entraînant souvent des sur-expositions (ils commencent à être à bout). Lorsque ces vendeurs capitulerons, le point haut se formera automatiquement. Dans la théorie c’est très facile, en pratique, beaucoup plus délicat de savoir quand la capitulation se sera mise en place mais cela ne semble pas être encore le cas.

Question technique, les indicateurs DeMark sont toujours en train de donner des signaux de vente valides sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires. Ces signaux sont simplement des indications de timing de changement directionnel et même s’ils sont présent depuis un moment maintenant sur les graphiques quotidiens, nous n’y avons pas attacher grande importance puisque les cycles ne confirmaient pas, jusqu’à aujourd’hui.

En effet, les cycles court termes arrivent à un point crucial aujourd’hui (+/- 1 jour) avec le cycle bas-bas-haut-haut? de 38-40 jours et le cycle haut-haut-haut-bas-bas-bas-haut? de 17-19 jours. Nous avons aussi des cycles majeurs de 15 et 21 semaine qui confluent dans la période du 22-26 Novembre. Notre analyse penche donc vers un point haut très prochainement, probablement mineur, suivis d’une capitulation des vendeurs pour marquer le point haut de l’année la semaine du 22.

Désormais le rapport risque/bénéfice pour les acheteurs moyen terme passe de acceptable à médiocre sur les niveaux actuels. Nous pensons qu’il est raisonnable de viser la zone des 1170 tant que 1240 est résistance, cela ne donne pas un très bon rapport pour les vendeurs non plus, raison pour laquelle il vaux mieux attendre que l’on se rapproche de la résistance pour prendre position de fond. En intraday, le sens prioritaire reste évidement acheteur (nous n’avons pas casser de support depuis des semaines). Comme vous pouvez le voir sur le tableau en haut de page, nous continuons d’acheter les replis au dessus de 1205.