Le retour de la crise des dettes publiques de la zone euro, au Portugal et en Irlande, expose la preuve que l’extinction de la crise de mai 2010 par les deux fonds européens n’en avait pas éliminé les fondements.
La situation des finances publiques grecques est certes le résultat de leur gestion traditionnelle, mais pour les trois autres pays périphériques, la crise des finances publiques est le reflet, au Portugal d’un manque de compétitivité, en Irlande et en Espagne d’une bulle immobilière financée à crédit par les banques avec un très fort effet de levier.
Il en résulte deux conséquences :
- A l’exception de la Grèce, les finances publiques sont le reflet d’une économie malsaine.
- Le financement par les banques des bulles immobilières menace alors de transmettre la crise des finances publiques aux banques prêteuses, surtout allemandes et françaises.
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