Moody’s abaisse la note de Chypre

Moody’s a abaissé de deux crans la note de Chypre dont elle relève la dégradation structurelle des finances publiques, l’exposition du secteur bancaire à la Grèce et le manque de compétitivité de l’économie.

Chypre, qui bénéficiait jusqu’ici d’un Aa3 (quatrième meilleure note possible), est désormais notée A2.

Cette décision était relativement attendue depuis que Moody’s avait placé le pays sous surveillance à la mi-janvier. La nouvelle note est dotée d’une perspective stable, ce qui implique qu’aucune modification, dans un sens ou dans un autre, n’est prévue à moyen terme.

Dans son analyse, Moody’s a pris en compte la dégradation des finances publiques du pays depuis le déclenchement de la crise. Elle estime que cette évolution tient largement à des facteurs structurels, puisque salaires et transferts sociaux représentent les deux tiers des dépenses de l’État.

Moody’s est aussi préoccupée par l’importance des prêts du secteur bancaire, qui représentent 925% du produit intérieur brut du pays. En outre, celui-ci est massivement exposé à la Grèce voisine : plus de 40% des prêts des trois plus grandes banques du pays ont été consentis à des emprunteurs grecs.

La perte de compétitivité internationale du pays a été un facteur moindre dans la décision de Moody’s, qui relève toutefois que les augmentations de salaires ont été ces dernières années supérieures aux gains de productivité.