USA: les keynésiens se désolent des coupes budgétaires

Par Chris Edwards (*), depuis Washington D.C., États-Unis
Publié en collaboration avec le Cato Institute

Pour le Washington Post, les réductions de dépenses obtenues dans l’accord budgétaire menaceraient de ralentir l’économie. L’article cite un certain nombre d’économistes qui semblent entretenir un biais keynésien plutôt extrême dans leur façon de raisonner.

Pourtant l’accord ne prévoit de réduire les dépenses discrétionnaires que de 21 milliards de dollars en 2012, soit à peine 0,6% des dépenses fédérales totales pour cette année-là. Et ce après une augmentation des dépenses fédérales de 22% depuis 2008 (de 2.980 milliards de dollars en 2008 à environ 3.630 milliards cette année). Même si vous considérez que les dépenses publiques contribuent au développement de l’économie, il semble plutôt étrange de prétendre qu’un repli de 0,6% après une hausse de 22% serait nuisible.

Il y a une autre chose à noter concernant ces « soucis » de coupes budgétaires : selon la doctrine keynésienne, c’est le total des déficits budgétaires qui est le montant de la « relance » économique. Or nous avons eu un déficit budgétaire de 459 milliards de dollars pour l’exercice 2008, puis 1.400 milliards en 2009, 1.300 milliards en 2010 et encore 1.400 milliards de dollars pour l’exercice 2011. Voilà des sommes colossales de « relance ».

Pour l’exercice 2012, davantage de « relance » est encore à venir, avec un déficit fédéral d’environ 1.100 milliards de dollars, selon les prévisions du bureau du Budget du Congrès américain (CBO) de Mars. Ainsi, les 21 milliards de coupes budgétaires ne réduiront la gigantesque relance keynésienne que de 2% en 2012. Et pourtant, le Washington Post affirme que cela devrait « compromettre l’anémique reprise économique », selon « de nombreux économistes. »

Ces « nombreux économistes » qui croient aux vertus du keynésianisme pourraient être plus crédibles si leurs théories n’avaient pas échoué si manifestement ces dernières années. Malgré la relance par des déficits budgétaires considérables, comme le montre le graphique ci-dessous, le chômage américain reste bloqué à des niveaux élevés et la reprise est, selon de nombreuses mesures, la plus lente que nous ayons connue depuis la Seconde Guerre mondiale (cf. les éléments cités dans ce précédent document).

La plus importante des relances, la plus lente des reprises. Le keynésianisme ne fonctionne pas.

Article publié originellement sur Cato@Liberty et titré « Debt Deal to Slow the Economy? », repris avec l’aimable autorisation du Cato Institute. Traduction : Contrepoints.

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(*) Chris Edwards est le directeur des études sur les politiques fiscales au Cato Institute. Rédacteur en chef du site www.DownsizingGovernment.org, auteur de l’ouvrage Downsizing the Federal Government, ses analyses concernant les questions fiscales et la politiques budgétaire sont régulièrement publiées dans les plus grands quotidiens américains comme le Washington Post ou le Wall Street Journal.