C’est un secret de Polichinelle: d’ores et déjà, les marchés financiers ne considèrent plus la France comme un pays triple-A.
Par Stéphane Montabert
Panique jeudi: Standard & Poor’s, la plus grande agence de notation mondiale, a envoyé à ses clients une note comme quoi la France avait perdu son triple-A.
En fait non, c’était une bourde:
Suite à une erreur technique, un message a été automatiquement diffusé à certains abonnés au portail de S&P Global Crédit indiquant que la note de crédit de la France avait été changée, indique le communiqué de l’agence. Ce n’est pas le cas: la note de la République française est inchangée à « AAA », ajoute-t-il.
L’Autorité des marchés financiers (AMF) a annoncé jeudi soir avoir ouvert une enquête après cette diffusion. Le sujet est tellement sensible que les politiciens français ne se calmeront pas sans avoir trouvé des têtes à planter au bout d’une pique.
Ils devraient pourtant éviter de faire trop de scandale autour de cette affaire, parce que dans les faits la France n’est plus AAA – et depuis longtemps. La France paye un taux d’intérêt 1,60% supérieur à l’Allemagne pour emprunter à dix ans, alors que les investisseurs cherchent à placer leur argent en souscrivant aux emprunts de pays réellement sûrs. Les taux allemands ont ainsi baissé de 40% en six mois. Les taux français, eux, sont plus… divergents.
L’écart entre les deux pays est parlant:
Aujourd’hui, l’Allemagne emprunte à 10 ans avec un taux de 1,79% alors que la France emprunte à 3,39% pour la même durée – soit environ le double.
Les marchés financiers ne considèrent plus la France comme un pays triple-A.
Les investisseurs ne considèrent plus la France comme un pays triple-A.
Mais il ne faut pas le dire – pas tant que Nicolas Sarkozy est au pouvoir, en tous cas. Parce que les agences de notation sont corrompues jusqu’à la moelle pour surestimer leurs clients.
S’il fallait une dernière preuve que le non-triple-A de la France est un secret de Polichinelle, c’est que les marchés n’ont même pas réagi face à la vraie-fausse annonce de dégradation de la note. Pas de vent de panique, de bruissements de rumeurs, rien. Business as usual. Il est vrai qu’enfoncer une porte ouverte provoque rarement un effondrement!
Résumons tout cela dans une dépêche telle qu’elle aurait dû apparaître:
PARIS – L’agence de notation Standard and Poor’s (S&P) a été prise la main dans le sac en flagrant délit de vérité hier. Elle a ainsi transmis à certains de ses abonnés un message faisant état d’une dégradation de la note de la France.
Les autorités françaises et l’Autorité des marchés financiers ont vigoureusement protesté: cette diffusion n’aurait pas dû survenir avant les élections présidentielles françaises de 2012.
L’information est d’autant plus dommageable pour la France que l’Élysée a mis en place une propagande intensive sur le thème de la rigueur afin de justifier la stabilité de la note auprès des agences, malgré l’inadéquation flagrante entre l’endettement du pays et les critères AAA.
De fait, les marchés n’ont pas réagi à l’annonce, pas plus qu’à son démenti.
L’erreur de communication, compréhensible, intervient alors que l’écart entre le taux des obligations à 10 ans de l’Allemagne et de la France sur le marché de la dette a atteint un nouveau record historique jeudi, au-delà des 170 points de base. Malgré le prétendu plan d’économie annoncé par le gouvernement, le déficit courant de l’État est prévu autour de 100 milliards d’euros cette année. Ce montant s’ajoutera à une dette estimée à 1’646 milliards d’euros.
L’agence de notation a promis de faire la lumière sur cette diffusion inopportune. Dans un communiqué, elle rappelle que même une information factuelle se doit d’être annoncée avec tact.
Ça colle mieux à la réalité de la situation.
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