Le patrimoine national s’élève à €13.065 milliards fin 2010

Après deux années de repli, le patrimoine économique national augmente de 9,5 % en 2010. Il dépasse €13.000 milliards, soit l’équivalent de 7,8 années de produit intérieur net. Ce rebond s’explique par la forte hausse des prix de l’immobilier, dans tous les secteurs institutionnels résidents.

Ainsi, le patrimoine non financier des ménages, principalement composé d’actifs immobiliers, s’accroît fortement. Combiné à la progression du patrimoine financier, cela conduit à un montant du patrimoine total des ménages dépassant largement le niveau d’avant la crise survenue en 2008. Les valeurs nettes des sociétés financières et non financières progressent aussi en 2010. En revanche, le patrimoine net des administrations publiques est encore en repli. Ce recul est toutefois moins prononcé qu’en 2009, grâce au rebond de la valeur de leurs actifs immobiliers.

Évolution des stocks patrimoniaux des grands secteurs institutionnels rapportés aux flux macroéconomiques.

Le patrimoine des ménages dépasse son niveau d’avant la crise

Principale composante du patrimoine national, le patrimoine des ménages accélère fortement : +9,1% après +0,7% en 2009 et -3,1% en 2008. Fin 2010, il atteint €10.203 milliards, dépassant son niveau de 2007, avant la crise économique. Il représente 78% du patrimoine national et correspond à 8,0 années de revenu disponible net des ménages.

Le patrimoine non financier des ménages, composé essentiellement d’actifs immobiliers, se redresse sensiblement : +10,5% après -2,5% en 2009. Il atteint €7.463 milliards à la fin 2010. La hausse des prix des terrains, après deux ans de repli, explique principalement cette progression.

La croissance du patrimoine financier des ménages fléchit mais demeure soutenue : +5,5% après +10,1% en 2009. Il atteint €2.740 milliards fin 2010. L’assurance-vie reste le premier placement financier des ménages, mais sa progression est plus modérée qu’en 2009. Dans un contexte économique incertain, les ménages renforcent sensiblement leurs encaisses de précaution détenues sous forme de numéraires et dépôts : celles-ci augmentent de 4,4% et représentent fin 2010 plus du quart des actifs financiers des ménages. Les épargnants privilégient notamment les livrets et les produits d’épargne contractuelle, actifs peu risqués et dont la rémunération reste attractive, au détriment des titres d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières, dont la crise a accentué la variabilité du rendement. Leurs achats globaux de titres (nets des ventes) sont quasi nuls sur l’année. Cependant les encours détenus, principalement sous forme d’actions, continuent de progresser en 2010 du fait de l’évolution favorable des marchés boursiers. Au total, les actifs financiers des ménages atteignent €3.994 milliards.

En regard, le passif financier des ménages s’élève fin 2010 à €1.255 milliards. Il est principalement composé de crédits bancaires dont la croissance est plus soutenue (+6,1% après +3,6% en 2009). Ces crédits sont essentiellement destinés au financement de leurs acquisitions de logements.