Retour de l'inflation.

Et voilà, c'est officiel. L'inflation est repassé à 3.3% sur un an en France (0.5% en mai), ce qui va provoquer un réajustement du SMIC de 1% dès juillet (veinards...), et aussi une probable hausse du livret A -si on suit la formule de calcul cette fois- début aout.

Quelle sont les conséquences de ce retour de l'inflation ?
Quels sont les marchés qui vont souffrir ?

A ces questions, les réponses sont claires:
1/ Les taux des crédits vont monter. En effet, les établissement veulent être rémunérés en relatif par rapport à l'inflation, avec une marge de 2% en général.
2/ Les obligations vont baisser. Pour garantir le rendement du marché des nouvelles obligations, les anciennes obligation devront voir leurs cours baisser. C'est le même raisonnement que pour l'immobilier (cf ci-dessous).
3/ L'immobilier va chuter innéxorablement, au niveau du prix affiché. En renchérissant le crédit, les gens vont pouvoir emprunter moins. A remboursement identique, si les taux montent, le prix de base du logement baisse. Pour prendre un exemple simple: Si vous empruntez à 4% sur un nombre infini d'années, et que vous remboursez les intérêts chaque années, vous devez donc dépensez 4€ par an pour 100€ empruntés.
Supposons que les taux passent à 5%. Pour rembourser le même montant annuellement, soit 4€, correspondant à 5% de rendement, le capital prêté n'est plus que de 80€. Ainsi, le prix affiché baissera de 20% si les taux montent de 1%, mécaniquement, sans changer un seul paramètre.
4/ L'économie va ralentir. Comme la priorité des banques centrales sera de combatre l'inflation, elles vont remonter les taux, quitte à peser sur la croissance, qui va fléchir (en espérant qu'on ne passe pas en récession quand même). Il n'y a rien de pire que l'inflation gallopante qu'on a connu dans les années 70... Enfin si ! C'est la déflation style Japon qui prévaut depuis 15ans et qui a fait des ravages au pays du soleil levant. De cette situation, il semble qu'on s'en sort très difficilement (c'est l'expérience qui le prouve).
5/ Les matières premières vont s'effondrer. On voit clairement une bulle se former et monter à des sommets irréalistes. Les prix ne correspondent plus au coût de production, ni d'extraction. Cela peut durer un moment, mais quand ça va chuter, ça va faire mal ! La spéculation est là, et il ne faudra pas être le dernier à sortir du marché !
6/ Les actions vont naviguer à vue tant que l'incertitude dominera. Contrairement à une idée reçue, l'inflation n'est pas mauvaise pour le marché: les entreprises adaptent les prix aux circonstances, car elles sont opportunistes. Vu les cours actuels, cette classe d'actif sera la seule à s'en sortir.