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Performance du 1er semestre 2018

Publié le 04 juillet 2018 par Chroom

La performance en CHF du portfolio de ce premier semestre, s'élève à -0.3%. Le portfolio fait mieux que le marché (SPI -3.95%) durant ce premier semestre, avec nettement moins de volatilité. Au cumul, cela nous amène à une rentabilité annuelle depuis lancement (03.02.2010) de +8.5% (contre 7.4% par an pour le Swiss Performance Index).

Il y a plusieurs choses qui expliquent cette relative bonne performance dans un marché assez chahuté. Tout d'abord l'allocation du portefeuille, diversifiée entre plusieurs classes d'actifs, notamment des actions de plusieurs pays, avec une surpondération vers ceux qui sont bon marché et qui suivent une tendance haussière. L'immobilier et l'or durant ce premier semestre ont par ailleurs permis de maintenir une volatilité correcte alors même que le marché des actions était passablement agité, en février en particulier.

De manière plus générale, le focus vers des titres boudés du grand public, notamment de nombreuses petites entreprises japonaises, a permis de dégager de jolis gains, même si certains de ces titres ont également essuyé des pertes assez importantes. De ce fait, pour limiter ce problème, j'ai introduit durant ce dernier semestre une procédure stop-loss, qui a aussi permis de diminuer le risque global de mon portefeuille.

Enfin, j'ai aussi commencé à utiliser ces derniers mois une approche plus quantitative. Les titres sélectionnés sur cette base m'ont permis de dégager de jolis résultats. Pour l'instant cette stratégie ne constitue que 10% de mon portefeuille, l'impact en termes de performance reste donc encore discret, mais il se pourrait qu'à l'avenir je décide d'augmenter quelque peu cette pondération.

L'allocation d'actifs et la procédure stop-loss ont pour conséquence qu'aujourd'hui ma part de cash est assez importante (25%). Même si je ne suis pas un grand fan des liquidités, qui ne ramènent aucun revenu, je me dis que par les temps qui courent ce n'est peut-être pas si mal de posséder des réserves assez importantes.

Actuellement mon portefeuille, avec 77 positions est un peu trop diversifié à mon goût. Je vais continuer à l'alléger car on sait qu'au-delà de 50 positions il n'y a plus d'effet positif en termes de diversification.

Positions du portefeuille :

Name Symbol

Allianz SE ALV:FRA

Asia Cement (China) Holdings Corp 4OJ:FRA

Banque Cantonale du Valais WKBN:SWX

BCVs/WKB (LU) Flex Conservative CHF LU1236092711:CHF

BCVs/WKB (LU) Flex Opportunity CHF LU1236092984:CHF

Bridgestone Corp BGT:MUN

Broadcasting System of Niigata Inc 9408:TYO

BVZ Holding AG BVZN:SWX

Cabbeen Fashion Ltd 2030:HKG

China National Building Material Co Ltd 3323:HKG

China Oriental Group Co Ltd 581:HKG

CTI Engineering Co Ltd 9621:TYO

Daiichi Co Ltd 7643:TYO

Delong Holdings Ltd BQO:SES

Exor NV EXO:MIL

Fenwal Controls of Japan Ltd 6870:TYO

Fiat Chrysler Automobiles NV FCA:MIL

Fukuda Corp 1899:TYO

Funai Electric Co Ltd 6839:TYO

Furuno Electric Co Ltd 6814:TYO

Griffin Mining Ltd GFM:LSE

Hagihara Industries Inc 7856:TYO

Himaraya Co Ltd 7514:TYO

HollyFrontier Corp HFC:NYQ

Hormel Foods Corp HRL:NYQ

JXTG Holdings Inc 5020:TYO

Kaga Electronics Co Ltd 8154:TYO

Kaneko Seeds Co Ltd 1376:TYO

Kanemitsu Corp 7208:TYO

Kathmandu Holdings Ltd KMD:NZC

Kohls Corp KSS:NYQ

Kyowa Leather Cloth Co Ltd 3553:TYO

Legal & General Group PLC LGEN:LSE

LK Technology Holdings Ltd 558:HKG

Macy's Inc M:NYQ

Mercer International Inc MERC:NSQ

Mitani Corp 8066:TYO

Mobimo Holding AG MOBN:SWX

Narasaki Sangyo Co Ltd 8085:TYO

Orior AG ORON:SWX

Osaka Organic Chemical Industry Ltd 4187:TYO

Otec Corp 1736:TYO

Rasa Corp 3023:TYO

Rottneros AB RROS:STO

Saftec Co Ltd 7464:TYO

Sanyei Corp 8119:TYO

Shinnihon Corp 1879:TYO

Shizuoka Gas Co Ltd 9543:TYO

Showa Corp 7274:TYO

Sinotruk Hong Kong Ltd 3808:HKG

SSAB AB SSAB A:STO

Stuart Olson Inc SOX:TOR

Subaru Corp 7270:TYO

Sumiken Mitsui Road Co Ltd 1776:TYO

Sumitomo Mitsui Construction Co Ltd 1821:TYO

Swiss Life Holding AG SLHN:VTX

Takebishi Corp 7510:TYO

Teck Resources Ltd TECK.B:TOR

Tianneng Power International Ltd 819:HKG

Tigers Polymer Corp 4231:TYO

Toho Acetylene Co Ltd 4093:TYO

Tomoku Co Ltd 3946:TYO

Toronto-Dominion Bank TD:TOR

Transcontinental Inc TCL.A:TOR

Triple-S Management Corp GTS:NYQ

TS Tech Co Ltd 7313:TYO

Tsubakimoto Kogyo Co Ltd 8052:TYO

UBS ETF (CH) – SXI Real Estate® (CHF) A-dis SRFCHA:SWX:CHF

UBS Group AG UBSG:VTX

Valiant Holding AG VATN:SWX

Vaudoise Assurances Holding SA VAHN:SWX

Wakachiku Construction Co Ltd 1888:TYO

West Fraser Timber Co Ltd WFT:TOR

Xiwang Special Steel Co Ltd 1266:HKG

Yamau Co Ltd 5284:TYO

Yanzhou Coal Mining Co Ltd 1171:HKG

Yutaka Giken Co Ltd 7229:TYO


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